ÈûºüÁø ´Þ·¯, ȯÅ×Å©¿¡ ´« µ¹·Á¶ó ¿øÈ °¼¼·Î ȯÀ² '¼¼ÀÚ¸´¼ö'·Î Ãß¶ô Àü¸Á ¼öÃâ±â¾÷ Ÿ°Ý ¿ì·Á
¿Üȯµô·¯µéÀÌ ¿¬¸»À» ¸Â¾Æ ±×´ÙÁö Ȱ¹ßÇÏ°Ô °Å·¡ÇÏÁö ¾Ê°í, ±×·Î ÀÎÇÏ¿© ¿Üȯ½ÃÀåµµ Á¶¿ëÇÏ¿´´ø °Í. ±×·¯³ª ¿ÃÇØ ¿ì¸®³ª¶ó ´Þ·¯/¿ø ½ÃÀåÀº ´Ù¼Ò ¿¹¿ÜÀÎ µí ÇÏ´Ù. ½ÃÀå¿¡¼ ½É¸®Àû ÁöÁö¼±À¸·Î °£ÁֵǴø 1,030¿ø¼±ÀÌ ÇÏÇâ µ¹ÆÄµÇÀÚ ´Þ·¯/¿ø ȯÀ²Àº ¼ø½Ä°£¿¡ 1,010¿ø´ë¿¡ À̸£°Ô µÇ¾úÀ¸¸ç, ÀÌÁ¦ ¡®¼¼ ÀÚ¸® ¼ýÀÚ¡¯, Áï ´Þ·¯/¿ø ȯÀ²ÀÌ 1,000¿ø ÀÌÇÏ·Î Ç϶ô(¿øÈ °¼¼)ÇÏ´Â °ÍÀº ½Ã°£¹®Á¦¶ó´Â °üÃøÀÌ ¿©±âÀú±â¼ ³ª¿À°í ÀÖ´Â »óȲÀÌ´Ù. »ç½Ç ¼¼ÀÚ¸® ¼ýÀÚÀÇ È¯À²ÀÌ Ã³À½Àº ¾Æ´Ï´Ù. Áö³ 3¿ù ´Þ·¯/¿ø ȯÀ²Àº 1,000¿ø¼±À» ¹«³Ê¶ß¸®¸ç 980¿ø´ë±îÁö Ç϶ôÇÏ¸é¼ ÇÑÂ÷·Ê ½ÃÀå¿¡ Ãæ°ÝÀ» ¾È°ÜÁֱ⵵ ÇÏ¿´´ø ÅÍ. ±×·±µ¥ 3¿ù¸¸ ÇÏ´õ¶óµµ ÀÌÈÄ ÇØ¿Ü ¿Üȯ½ÃÀåÀÇ ´Þ·¯ °¼¼¿¡ ÈûÀÔ¾î ȯÀ²Àº ÀçÂ÷ »ó½ÂÇÏ¿© 1,000¿ø À§·Î ¿Ã¶ó¼¹¾ú°í, ±× °á°ú ȯÀ²¿¡ ¹Î°¨ÇÑ ¼öÃâ±â¾÷µéÀº ÇÑ ½Ã¸§À» ³õÀº ¹Ù ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª À̹øÀÇ °æ¿ì´Â ±Ùº»ÀûÀ¸·Î ÇØ¿Ü ½ÃÀå¿¡¼ ´Þ·¯ÈÀÇ ¾à¼¼Àü¸ÁÀÌ ¿ì·ÁµÇ´Â ¾ç»óÀ̴ϸ¸Å 3¿ù°ú´Â ´Þ¸® ´Þ·¯¾à¼¼/¿øÈ°¼¼ ¾ç»óÀÌ »ó´ç±â°£ À̾îÁú °ø»êÀÌ ³ô¾Æ º¸ÀδÙ. 12¿ù Áß¼ø ¹Ì±¹ÀÇ ¿¬¹æ Áغñ À§¿øÈ¸ °ø°³½ÃÀåÀ§¿øÈ¸°¡ ¿¸®´ø ³¯, Àü ¼¼°è ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ´«°ú ±Í´Â ¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝ ÀÇÀåÀÇ ¹ßÇ¥¹®¿¡ ÁýÁߵǾî ÀÖ¾ú´Ù. °ú¿¬ À̹ø¿¡µµ ¹Ì ¿¬ÁØÀ§°¡ ¶Ç ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸± °ÍÀÎÁö°¡ °ü½É°Å¸®À̱⵵ ÇÏ¿´Áö¸¸, ±×°Íº¸´Ùµµ ¿¬ÁØÀ§ ȸÀǰ¡ ³¡³ ÈÄ ³ª¿À´Â ¹ßÇ¥¹®¿¡¼ ¸î¸î ´Ü¾îµéÀÌ ¿©ÀüÈ÷ Æ÷ÇԵǾî ÀÖÀ»Áö ¿©ºÎ¿¡ ½ÃÀåÀº Ã˰¢À» °ïµÎ¼¼¿ü´ø °ÍÀÌ´Ù. ±×·±µ¥ 12¿ùÀÇ ¹ßÇ¥¹®¿¡¼´Â ÀÌÁ¦±îÁöÀÇ ¹ßÇ¥¹®¿¡ ¹Ýµå½Ã µé¾îÀÖ´ø ¡®°æ±âÁ¶ÀýÀû(Accommodative)'À̶ó´Â ´Ü¾î°¡ »èÁ¦µÈ °ÍÀÌ ½ÃÀåÀÇ ÁÖ¸ñÀ» ¹Þ¾Ò´Ù. À̸¦ µÎ°í ±ÝÀ¶Àü¹®°¡µéÀº ÀÌÁ¦ ¹Ì±¹ÀÇ ¿¬ÁØÀ§°¡ 13¹øÀ̳ª ¿¬¼ÓÀ¸·Î ±Ý¸®¸¦ ÀλóÇÏ´ø Á¤Ã¥¿¡¼ Á¡Â÷ ¹þ¾î³¯ °ÍÀ̶ó°í ¿¹»óÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÇ¾ú´Ù. ´Ü¾î Çϳª°¡ Æ÷ÇԵǴÂÁö ¿©ºÎ°¡ ¹«¾ùÀÌ ±×¸® Áß¿äÇÏ³Ä°í ¹Ý¹®ÇÒÁö ¸ð¸£Áö¸¸, ÀÌÁ¦±îÁö ¹Ì ¿¬ÁØÀ§¸¦ °üÀåÇÏ´ø ±×¸°½ºÆÝ ÀÇÀåÀÇ ¼º°ÝÀ¸·Î ¹Ì·ç¾îº¼ ¶§ ¹ßÇ¥¹®À» º¯°æÇÔÀ¸·Î½á ¹Ì±¹ÀÇ ÅëÈÁ¤Ã¥¿¡µµ »õ·Î¿î º¯È°¡ ÀÖÀ» °ÍÀÓÀ» ½ÃÀå¿¡ °·ÂÇÏ°Ô ½ÅÈ£ÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î °£ÁֵǴ °ÍÀÌ´Ù. ȯÀ² Ç϶ôÀÇ ¿øÀÎ ¿ÃÇØ ³»³» ±¹Á¦ ¿Üȯ½ÃÀå¿¡¼ ´Þ·¯È´Â °¼¼±âÁ¶¸¦ À̾î¿Ô´Ù. ÀÌ´Â ¹«¾ùº¸´Ùµµ ¹Ì ¿¬ÁØÀ§¿¡¼ ²ÙÁØÇÏ°Ô ´Þ·¯ ±Ý¸®¸¦ ÀλóÇÑ ´öÅÃÀÌ Å©´Ù. ¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝ ÀÇÀåÀº Áö³ 12¿ù Áß¼øÀÇ ¿¬ÁØÀ§ ȸÀDZîÁö Æ÷ÇÔÇÏ¿© ¿¬¼ÓÀûÀ¸·Î 13¹øÀ̳ª ²¿¹Ú²¿¹Ú ´Þ·¯ ±Ý¸®¸¦ 0.25%Æ÷ÀÎÆ®¾¿ ÀλóÇÏ¿© ¿Ô´ø °Í. ±×·Î ÀÎÇÏ¿© ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ¾òÀ¸·Á´Â ±¹Á¦ ÀÚº»ÀÇ ¼Ó¼º»ó, ¸¹Àº ÀڱݵéÀÌ ´Þ·¯È·Î ¸ô·Áµé ¼ö ¹Û¿¡ ¾ø¾ú°í, °á±¹ ¸Å¼ö¼¼°¡ ÁýÁßµÇ¸é¼ ´Þ·¯È´Â ±¹Á¦ ¿Üȯ½ÃÀå¿¡¼ °¼¼¸¦ º¸¿©¿Ô´ø °ÍÀÌ´Ù.
±×·¯³ª À̹ø ¿¬ÁØÀ§ ȸÀÇ¿¡¼ ¹Ù²ï ¹ßÇ¥¹®¿¡ ÀÇÇÑ´Ù¸é ÀÌÁ¦ ´Þ·¯ÈÀÇ ±Ý¸®°¡ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ÀλóµÉ È®·üÀº Èñ¹ÚÇØÁø´Ù. ¾Æ¿ï·¯ ±×¸°½ºÆÝ ÀÇÀåÀÇ ÀӱⰡ ³»³â 1¿ù·Î ³¡³ª°í, ÈÄÀÓ ¹ö³ÃŰ ÀÇÀåÀÌ ±× ÀÚ¸®¸¦ À̾î¹Þ´Â´Ù´Â »ç½Ç±îÁö °¨¾ÈÇÑ´Ù¸é ÃÖ¼ÒÇÑ ´Ü±âÀûÀ¸·Î¶óµµ ´Þ·¯ ¾à¼¼´Â ºÒ°¡ÇÇÇÑ Çö»óÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù. ±×¸°½ºÆÝÀÌ ¿¬ÁØÀ§ ÀÇÀå¿¡ °« ÃëÀÓÇÏ¿´À» ¶§¿¡µµ ½ÃÀåÀº ºÒ¾È°¨¿¡ ¶³¾ú´ø °Íó·³, ½ÅÀÓ ¹ö³ÃŰ ÀÇÀå¿¡ ´ëÇÑ ½Å·Ú°¡ ½×ÀÌ·Á¸é ¾Æ¹«·¡µµ ½Ã°£ÀÌ ÇÊ¿äÇϰí, ±×¶§±îÁö ´Þ·¯È¯À²Àº Ç϶ô±âÁ¶°¡ À̾îÁú °ø»êÀÌ Å« °ÍÀÌ´Ù. ¹®Á¦´Â ¿ì¸®³ª¶ó ´Þ·¯/¿ø ȯÀ²¿¡ ÀÖ´Ù. ¿ÃÇØ´Â ±×·°Àú·° ÇØ¿Ü¿¡¼ÀÇ ´Þ·¯ °¼¼¿¡ ÈûÀÔ¾î ¹öÅß¿ÔÀ»Áö¶óµµ, ±×·¯ÇÑ ÀӽùæÆíÀÌ ´õ ÀÌ»ó ÅëÇÒ ¼ö ¾øÀ» °ÍÀ̶ó´Â µ¥ ¹®Á¦ÀÇ ½É°¢¼ºÀÌ ÀÖ´Ù. ´çÀå ´Þ·¯È¯À²ÀÌ Ç϶ô±âÁ¶¸¦ À̾´Ù¸é ´Þ·¯/¿ø ȯÀ²À̶ó°í ÇÏ¿© ¿¹¿ÜÀÏ ¼ö´Â ¾ø´Ù. °á±¹ 1,000¿ø¼±ÀÌ ¹«³ÊÁö´Â °ÍÀº ½Ã°£¹®Á¦¶ó´Â °á·ÐÀÌ ³ª¿À´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ·² ¶§ ±â¾÷Àº ¾î¶² Àü·«À» ÀÌ¿ëÇÏ¿©¾ß ÇÒ °ÍÀΰ¡. ¸®µù°ú ·¡±ë Àü·« ¼öÃâ±â¾÷ÀÇ °æ¿ì, ȯÀ²ÀÌ Ç϶ôÇÑ´Ù¸é ±× ÇÇÇØ´Â À̸¸Àú¸¸ÇÑ °ÍÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ¾Ö½á ¸¸µé¾î³õÀº Á¦Ç°À» ¼öÃâÇÏ¿©µµ ȯÀ²ÀÌ Ç϶ôÇÏ´Â Åë¿¡ Á¦ °ªÀ» ¸ø ¹Þ°Ô µÇ´Â »óȲÀÌ µÇ´Â ¼ÀÀÌ´Ù. ¹Ý¸é ¼öÀÔ¾÷ü·Î¼´Â ȯÀ² Ç϶ôÀ̾߸»·Î ¹Ù¶ó´ø ÀÏ. ȯÀ²ÀÌ Ç϶ôÇÏ´Â ¸¸Å °í½º¶õÈ÷ ¼öÀÔ°¡°Ý Ç϶ôÀ¸·Î À̾îÁö´Ï È֯Ķ÷ÀÌ¶óµµ ºÎ¸£°í ½ÍÀº ½ÉÁ¤ÀÏ °ÍÀÌ´Ù. ÀÌó·³ ÀÔÀå¿¡ µû¶ó ´Ù¸£¹Ç·Î ȯÀ² »ó½Â ȤÀº Ç϶ô ¾î´À ÇÑ ¹æÇâÀÌ ±¹°¡ °æÁ¦¿¡ ÀϹæÀûÀ¸·Î ÁÁ´Ù°í ¸»ÇÒ ¼ö´Â ¾ø´Ù. ´Ù¸¸ ¾î¶² °æ¿ìÀÌ°Ç ±â¾÷À¸·Î¼´Â ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ °æ¿µÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ȯ À§ÇèÀ» °ü¸®ÇÏ´Â ½Ã½ºÅÛÀ» ±¸ÃàÇÏ´Â °ÍÀº ÇÊ¿äºÒ°¡°áÇÑ ÀÏÀÌ´Ù. ¿ì¼± ´ë¿ÜÀûÀ¸·Î °ÅâÇÏ°Ô ½Ã½ºÅÛÀ» ±¸ÃàÇÏÁö ¾Ê´õ¶óµµ Áö±Þ½Ã±â¿Í °áÁ¦½Ã±â¸¦ ´ç±â°Å³ª ´ÊÃß´Â ½ÄÀ¸·Îµµ ȯÀ²º¯µ¿¿¡ µû¸¥ À§ÇèÀ» ÁÙ¿©°¥ ¼ö ÀÖ´Ù. À̸¦ Àü¹®ÀûÀÎ ¿ë¾î·Î´Â ¸®µù°ú ·¡±ë(leading and lagging)À̶ó°í ÇÑ´Ù. °ü¸®ÇϰíÀÚ ÇÏ´Â ÅëȰ¡ ÇâÈÄ °¼¼ÀÏÁö ȤÀº ¾à¼¼ÀÏÁö Àü¸Á¿¡ µû¶ó Àü·«ÀÌ ³ª´µ¾îÁø´Ù. ¿¹ÄÁ´ë ´Þ·¯ÀÇ °æ¿ì, ¾Õ¼ ¼³¸íÇÏ¿´µí ´çºÐ°£Àº ¾à¼¼°¡ ¿¹»óµÇ°í ÀÖ´Ù. ±×·¸´Ù¸é °áÁ¦ÇÒ ´Þ·¯ ÀÚ±ÝÀº µÇµµ·ÏÀ̸é Áö±Þ ½Ã±â¸¦ ´ÊÃß°í, ¹Ý¸é ¹Þ¾Æ¾ß ÇÒ ´Þ·¯ ÀÚ±ÝÀº ¾î¶»°Ô ÇÏµç ½Ã±â¸¦ ¾Õ´ç±â´Â °ÍÀÌ ¸®µù°ú ·¡±ë Àü·«ÀÇ ¿äü´Ù. ÀÌ´Â °³ÀÎÀÇ °æ¿ì¿¡µµ Àû¿ëµÈ´Ù. À¯ÇÐÀÚ±ÝÀ̳ª ȤÀº °æÁ¶±Ý µîÀ¸·Î ÇØ¿Ü¿¡ ¼Û±ÝÇÒ ÀÏÀÌ ÀÖ´Â »ç¶÷À̶ó¸é µÇµµ·Ï ÃÖ´ëÇÑ ¼Û±Ý ½Ã±â¸¦ ´ÊÃ߸é Á» ´õ ³·Àº ȯÀ²·Î ¼Û±ÝÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. ±×¸®°í ¿¬¸», ¿¬½Ã¸¦ ¸Â¾Æ ÇØ¿Ü ¿©ÇàÀ» °èȹÇϰí ÀÖ´Ù¸é, ÇØ¿Ü¿¡¼ »ç¿ëÇÏ´Â °æºñ´Â ÃÖ´ëÇÑ ½Å¿ëÄ«µå¸¦ ÀÌ¿ëÇÏ´Â °ÍÀÌ °æÁ¦ÀûÀÌ´Ù. ½Å¿ëÄ«µå ´ë±ÝÀº ÃÖ¼ÒÇÑ ÇÑ´Þ Á¤µµÀÇ ±â°£À» µÐ ¿¬ÈÄ¿¡ û±¸µÇ¹Ç·Î ±× ±â°£ Áß¿¡ Ç϶ôÇϴ ȯÀ²ÀÇ À̵æÀ» ´©¸± ¼ö ÀÖ´Ù. ¶ÇÇÑ Á¤¹Ý´ëÀÇ ³í¸®µµ ¼º¸³ÇÑ´Ù. ¿¹ÄÁ´ë ´Þ·¯/¿ø ȯÀ²ÀÇ Ç϶ôÀÌ ¿¹»óµÇ°í ÀÖ´Â »óȲ¿¡¼ ´Þ·¯ ´ë±ÝÀ» ¼öÃëÇÒ ¿¹Á¤ÀÎ ¼öÃâ±â¾÷À̶ó¸é ¾î¶»°Ô ÇÏµç ´Þ·¯ ÀÚ±ÝÀÇ ¼öÃë½Ã±â¸¦ ¾Õ´ç±â°í, À̸¦ Çѽà ¹Ù»ß ¿øÈ·Î ¹Ù²Ù¾î¾ß ÇÒ °ÍÀº ´ç¿¬ÇÑ ÀÏÀÌ´Ù. ¼±¹°È¯ ȤÀº Åëȼ±¹°°Å·¡ ³»ºÎÀûÀÎ ½Ã½ºÅÛ¿¡¼ Á» ´õ ¹ßÀüÇÑ´Ù¸é ÀºÇàÀ̳ª ȤÀº ¼±¹°°Å·¡¼Ò µî°úÀÇ ´ë¿ÜÀûÀÎ °Å·¡¸¦ ÅëÇØ ȯ ¸®½ºÅ©¸¦ ÁÙÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù. ȯ À§ÇèÀ» º¸´Ù È®½ÇÇÏ°Ô Á¦°ÅÇÏ´Â ¹æ¹ý¿¡´Â ¼±¹°È¯°Å·¡°¡ ÀÖ´Ù. °Å·¡ÀºÇà°úÀÇ °è¾àÀ» ÅëÇÏ¿© ¹Ì·¡ÀÇ È¯À²À» ¹Ì¸® È®Á¤ÇÏ´Â °ÍÀÌ ¼±¹°È¯ °Å·¡Àε¥, ÀϹÝÀûÀ¸·Î °è¾à ´ç½Ã¿¡´Â ȯÀ²¸¸ Á¤ÇÒ »ÓÀÌÁö ÀڱݺδãÀº ¹ß»ýÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù. ¿¹ÄÁ´ë ³»³â 3¿ù¿¡ ´Þ·¯¸¦ ¼öÃëÇÒ ¿¹Á¤ÀÎ ¼öÃâ±â¾÷ÀÌ ÀÖ´Ù¸é, ¿À´Ã ´çÀå °Å·¡ÀºÇà°ú ³»³â 3¿ù¿¡ ¸ÅµµÇÒ ´Þ·¯È¯À²À» Áö±Ý È®Á¤ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯¸é ȯÀ²º¯µ¿ÀÇ ¸®½ºÅ©¿¡¼´Â ¹þ¾î³ª´Â ¼À. ±×·¯¹Ç·Î ÇâÈÄ¿¡ ȯÀ²ÀÌ ¾î¶»°Ô º¯µ¿µÇ´õ¶óµµ ÀÏ´Ü ¼±¹°È¯ °è¾à¸¸ ü°áÇÏ¸é ±â¾÷Àº ȯ ¸®½ºÅ©¸¦ Àؾî¹ö¸®°í °æ¿µ¿¡¸¸ Àü³äÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ´Ù¸¸ ¼±¹°È¯ °Å·¡´Â ºñ±³Àû Å« ±Ô¸ðÀÇ ¿ÜÈÀÚ±ÝÀ̾î¾ß¸¸ ÀºÇà°úÀÇ °Å·¡°¡ °¡´ÉÇϰí, ¶ÇÇÑ ÀºÇà°úÀÇ ¼±¹°È¯ °Å·¡¸¦ ÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸·Á¸é ³ª¸§´ë·Î ÀºÇàÀÌ Á¤ÇÑ ½Å¿ë±âÁØÀ» Åë°úÇÏ¿©¾ß ÇÑ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ¹®Á¦°¡ ÀÖ´Ù. ´©±¸³ª ½±°Ô ¼±¹°È¯ °Å·¡¿¡ Á¢±ÙÇÏÁö ¸øÇÑ´Ù´Â ³Á¡ÀÌ ÀÖ´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó ±Ô¸ð°¡ À۰ųª ¾Æ´Ï¸é ÀºÇàÀÌ Á¤ÇÑ ½Å¿ë±âÁØ¿¡ ºÎÇÕµÇÁö ¸øÇÏ´Â ±â¾÷ ȤÀº ÀϹÝÀεéÀÇ °æ¿ì, Åëȼ±¹°À» ÀÌ¿ëÇØ º¼ ¼ö ÀÖ´Ù. Åëȼ±¹°ÀÇ ¿ø¸®´Â ¼±¹°È¯ °Å·¡¿Í °ÅÀÇ À¯»çÇÏÁö¸¸ Â÷ÀÌÁ¡À̶ó¸é °Å·¡ÀÌÇàÀ» º¸ÀåÇÏ´Â º¸Áõ±ÝÀ» ½×¾Æ¾ß ÇÑ´Ù´Â Á¤µµ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¼Ò¾×ÀÇ Áõ°Å±ÝÀ» ³³ÀÔÇÒ °æ¿ì, ´Þ·¯/¿ø ȯÀ²Àº ¹°·ÐÀ̰í, ÇØ¿Ü Åëȼ±¹°°Å·¡¸¦ ÀÌ¿ëÇÏ¿© ¿£, À¯·Î, ÆÄ¿îµå µîÀÇ È¯ ¸®½ºÅ©±îÁöµµ Àû±Ø °ü¸®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀåÁ¡Àº ¹«¾ùº¸´Ùµµ ¹Ù²Ü ¼ö ¾ø´Ù. ±èÁß±Ù ÇѸƷ¹ÇÁÄÚ¼±¹° ¼ö¼® ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ® elliottwave@korea.com ÀԷ½ð£ : 2005-12-28 14:46 |